生产出的时间货币一定会在有限时间内被废除，而理性人不可能白白让货币过期，因此理想情况下每个货币都会被原发行者回收。在这样的假设下，我们来分析货币循环在商品经济中所起的作用。
货币周期
时间货币的生命周期如何？我们从不同视角来分析。
- 个人循环：货币发行者生产自己的货币，消费商品——货币发行者生产商品，回收自己的货币
- 货币循环：货币被货币发行者生产，交付给商贩——货币经过多次交易，不断和商品进行交换——货币回到货币发行者手上，以向货币所有者兑换其相应劳动。
很多时候，货币发行者在消费商品时不必用自己的货币，也可以用其他类型的货币；在工作时不必只接受自己的货币，也可以接受其他类型的货币。不论如何，由于货币汇率市场是自由交易市场，我们始终可以把这些情形等价为上述所给的两类情况。
以上分析表明，一个完整的货币周期对应着市场商品的出清。
而由于货币的有效期（劳动兑换截止期）始终是有限的，且由于风险的缘故，其有效期不可能太大，因此必然在市场可接受的时期内完成一个货币周期，那么等价值的市场商品也必然得到出清。
旁观者
根据上节的分析，一个不打算生产自己的时间货币的人，可以仅通过使用他人的货币，来完成生产、消费等环节。
这样的旁观者似乎完全置身事外，我们关于时间经济的所有分析似乎无法应用到这样的人身上。然而我们可以发现，每个人的时间货币实际上包含着个人在社会政治、经济上的一份独有的权力，此外，工会等一些组织也必须以成员的时间货币来运作，因此会拒绝不生产时间货币的人加入。在稍后的章节里，我们还会进一步阐明时间货币在社会政治中的核心作用。
总的来说，旁观者一旦拒绝生产自己的货币，他也就拒绝了自己在时间经济中的“公民”身份。